中金所:加快研究推出30年期國債期貨

來源:證券日報? 發布日期:2018-10-19? 作者:? 【 字體:

  中國金融期貨交易所副總經理張曉剛10月18日在第九屆期貨機構投資者年會上表示,下一步,中金所將加快研究推出30年國債期貨等新產品,滿足機構投資者多元化風險管理需求。

  “我國金融期貨自上市以來,服務資本市場和實體經濟能力不斷提升,功能逐步發揮。”張曉剛說。

  對此,他舉例予以說明:股指期貨推出后,豐富了機構交易策略和產品種類,增強機構投資者資產管理水平,吸引機構長線資金入市,優化投資者結構,股票市場波動和換手率均有所下降,對比股指期貨推出前后8年時間,滬深300指數年化波動率由29.8%降為23.9%,降幅為24.7%;同時,股指期貨為投資機構股票業務發展提供基礎工具,助力企業降低融資成本、擴大融資范圍,服務實體經濟發展。

  據張曉剛介紹,近年來,機構投資者參與金融期貨市場程度不斷加深,其風險管理能力、資產配置效率顯著提升。截至2018年9月份,金融期貨市場機構開戶數達5.24萬戶。目前,證券、基金、期貨、信托、保險、QFII/RQFII等機構已有序參與股指期貨市場交易,參與數量逐年增加。隨著證券公司、公募基金、私募基金、期貨公司等機構的資管產品參與國債期貨市場規模迅速增長,機構投資者國債期貨持倉占比為84.57%,比2013年上市初提高近46個百分點,機構投資者已經成為市場參與的中堅力量。通過金融期貨市場對沖風險和雙向交易,機構投資者不僅可以有效降低其在現貨市場投資倉位的調整頻率,形成穩定的買方力量;對沖及組合交易策略還為機構投資者提供了多元的投資選擇,拓展了資產管理業務發展空間,有效促進了機構業務發展。

  但他同時指出,金融期貨在服務機構投資者上還有很大發展空間。一是金融期貨市場開放落后于現貨市場,境外機構投資者參與有限。隨著我國金融市場對外開放進程不斷推進,參與股票、債券現貨市場的境外投資者類型不斷豐富,與此相比,目前境外機構投資者尚不能參與國債期貨交易;在股指期貨市場中,也僅QFII/RQFII可以套期保值目的有限參與。二是國債期貨市場參與者類型有待拓展。商業銀行、保險公司是我國債券市場最主要的機構投資者,也是國債的主要持有者,目前這兩類機構尚無法參與國債期貨市場。

  張曉剛介紹,下一步,中金所將堅持服務實體經濟的根本宗旨,堅持市場化、法治化、國際化的方向,加快研究推出30年國債期貨等新產品,滿足機構投資者多元化風險管理需求;進一步完善交易制度,改進套保管理辦法,加快國債期貨期轉現業務準備等,提升市場運行效率,保障市場運行規范高效;進一步豐富金融期貨市場參與者類型,提升市場承載力,讓更多的機構投資者都能夠運用金融期貨進行風險管理和資產配置;與現貨市場對外開放相協調,積極推進金融期貨市場對外開放,助力我國現代金融體系建設,更好地服務我國經濟高質量發展。

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